[펌글 : 닥터마빈] 금리는 오를까? 집값은 거품일까?2

0.

변화 흐름을 잘 읽어야 한다.

오늘은 [금리]에 대해서 짧게.

1.

금리가 앞으로 오를 것이냐?

라고 묻는다면 그건 신도 모른다

라고 답할 것이다.

그러나 솔직히.

현재 국내 시중금리는

상당히 왜곡되어 있다고 판단한다.

즉, 기준금리는 1.25%인데

시중 대출금리는 3%중반을 넘어

4%에 근접하고 있기 때문이다.

(반면, 예금금리는 대출금리 만큼 오르지 않았다.)

게다가 정부와 금융위가

시중은행의 대출총량을 규제한 탓에

대출 자체가 거의 나오지 않는다.

대출금리를 과도하게 인상하고

대출총량을 과도하게 규제한 결과

부동산 시장 수요 역시

과도하게 억제된 상태라고 볼 수 있다.

즉, 수요가 없어진 게 아니라 억제된 것이다.

그러나 이 상황을 계속 유지할 수 있을까?

2.

나는 이러한 규제 상황을

'일시적'일 것이라고 판단하고 있다.

첫째, 금리 인상은 상당부분 선반영 되어 있다.

기준 금리 1.25%, 대출 금리 3.5%~4%이다.

그렇다면 대출금리를

왜 이렇게 급격하게 상승했을까?

정부나 금융위의 명분은 가계부채 관리다.

그러나 과연 그럴까?

사실 대선의 주요 민심이 부동산에 있기 때문에

시장 안정화를 위해 수요를 억제하는 정책을

썼다는 게 더 정확한 해석이라고 본다.

물론 앞으로 미 금리인상은 예의주시 해야한다.

그러나 시중 대출금리는 이미 선반영 되어 있어서

미 금리 인상이 두어번 단행 되더라도

그 충격이 예상보다 크진 않을 것이라 보고 있다.

둘째, 대출 총량 부분도 과도한 규제를 받고 있다.

대출 총량 규제의 명분은 역시 가계부채 관리이다.

실제론 이 역시 대선 전

부동산 시장 안정화를 위한 수요억제에 가깝다.

즉, 미 금리 인상에 대비해서

금리와 대출총량을 선제적으로 관리하는 건 맞지만

이걸 명분삼아 정치적 셈법을 위해 '과도하게' 대출 규제를 하고 있는 것이 현재 상황이라고 볼 수 있다.

만약 이같이 과도한 대출규제 상황이 대선 이후에도

지속된다면 시중에 돈이 돌지 않아

내수시장에 타격을 줄 수 있다.

따라서 대선 이후에

대출 총량 규제가 완화될 가능성도 열어둬야 한다.

또한 현재 대출 금리는

미 금리 인상 충격을 흡수할 수 있을 정도로

선반영되어 향후 큰 폭의 인상은 어렵다고 보여진다.

(물론 금리는 국제 정세와도 연관되어 있어 신도 모른다.)

3.

혹자는 이렇게 말할지 모른다.

가계부채 1900조원 폭탄이

서민경제의 뇌관이 될 수 있다고.

그런 분들에게 아래 기사를 소개한다.

 

그렇다.

가계부채는 언제나 늘 폭탄이고 뇌관이었다.

예전에도 블로그에 공유한 바 있는데

아래 기사도 함께 보자.

 

 

 

 

 

 

 

그리고 20년에도

 

그리고 여전히 삼성전자는 역대 최대실적을 올리고 있다.

말하고 싶은 건 이것이다.

기사의 공통적인 맥락이다.

삼성전자 역시 최대실적을 냈지만

언제나 그리고 앞으로 계속 위기임을 강조한다는 것.

눈부신 성과를 낸 삼성전자가

왜 이러한 부정적 기사를 낼까?

심지어 주가에도 도움이 안되는데.

이유는 간단하다.

기업은 경영계,

근로자는 노동계인데,

이렇게 가시적인 성과가 나올 경우

노동계는 임금인상을 요구할 수 있고, 정부는 일자리 창출 등 고용을 요구할 수 있기 때문이다.

즉, 경영계 입장에서는

벌어들인 이익으로 임금인상이나

일자리 창출에 비용을 지불하고 싶지 않아서다.

그래서 대기업 광고 스폰서를 받는 언론사에서

저러한 기사를 대필해서 작성해주는 것이다.

물론 저런 기사 하나에 기업가치도 떨어지지 않는다.

주가에도 영향은 없다. 기관은 어닝 사프라이즈 실적을 보지 저런 기사에 돈이 움직이지 않기 때문.

그러나 일반 대중은 쉽게 흔들린다.

그래서 맥락읽는게 중요하다.

그러나 이러한 단편적 기사를 접한 대부분은

"지금 실적은 좋은데 앞으로 어려워질거래.

위기상황이래..."라며 불안해 떤다.

그리고 주가 조정이 조금이라도 오면

호실적에도 좋은 주식을 던져버린다.

부동산 시장도 마찬가지다.

늘 위기를 외치는 사람은 절대 접근하지 못한다.

기회가 늘 있었는데도 불구하고.

4.

다시 강조하지만 큰 흐름과 맥락을 봐야한다.

앞서와 같은 기사를 단편적으로 접한 대중은

언제나 우리 사회가 위기에 있다고 생각한다.

나는 예전부터 '맥락'을 중시해왔다.

각각의 개별 트렌드를 좆기보다는

그 트렌드를 잇는 큰 흐름을 보려고 노력한다.

그렇게 거시적 맥락이 보이면

짧은 보폭이 아닌 큰 호흡을 가지고

시장을 마주할 수 있다고 믿기 때문이다.

5.

오늘은 금리/대출에 대한 생각을 짧게 전하고 마친다.

이것과 관련한 부동산 시장 흐름은 시간이 되면

별도 정리할 생각이다.

아래는 예전에도 블로그에 썼던 글인데

참고가 될까해서 다시 끌어왔다.