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KB증권은 8일 LG전자에 대해 올해 2분기에 이어 3분기에도 어닝 서프라이즈(깜짝 실적)를 달성할 것으로 보고 목표주가를 기존 16만원에서 17만원으로 상향 조정하고 투자의견 '매수'를 유지했다.
김동원 KB증권 연구원은 "목표주가 상향 조정은 서프라이즈를 기록한 2분기 실적과 관계사인 LG이노텍, LG디스플레이 실적 개선을 반영해 2024년과 2025년 연결 순이익을 각각 2조7000억원, 3조6000억원으로 상향 조정했기 때문"이라며 "특히 LG전자 매출 구조는 플랫폼 서비스와 고부가 공조 시스템 등 B2B(기업 간 거래)로 빠르게 변화되며 상고하저의 실적 변동성 완화가 기대되고 관계사인 LG이노텍, LG디스플레이의 실적 개선은 LG전자 연결 순이익 성장으로 이어져 향후 영업이익 증가가 순이익 성장으로 나타날 것"이라고 설명했다.
LG전자는 2분기에 이어 3분기에도 1조원 이상의 영업이익 달성이 전망돼 2개 분기 연속 어닝 서프라이즈가 기대된다.
LG전자의 1~3분기 누적 영업이익은 3조6600억원으로 추정돼 9개월 만에 지난해 연간 영업이익(3조5400억원)을 넘어설 것으로 전망된다.
김 연구원은 "LG전자 2분기 영업이익은 1조2000억원을 기록해 컨센서스(증권사 전망치 평균)를 20% 상회하는 어닝 서프라이즈를 시현했다"면서 "특히 3분기 영업이익은 1조1000억원으로 분기 영업이익 1조원을 상회하며 3분기 기준 사상 최대 실적을 달성할 것"이라고 말했다.
이어 "이는 고수익의 공조 시스템과 플랫폼 서비스 매출 성장률이 연평균 30~40%를 기록하고 있기 때문"이라고 덧붙였다.
올해부터 LG전자 영업이익 증가는 순이익 증가로 직결될 것이란 설명이다.
김 연구원은 "이는 최근 3년간 LG전자가 지분 37.9%를 보유한 LG디스플레이싀 지분법 평가손실을 연평균 8500억원 인식했으나 내년에는 671억원으로 축소되고 2026년부터는 지분법 평가이익 전환이 예상되기 때문"이라며 "이에 따라 과거 3년간 연평균 LG전자 순이익(9804억원)은 영업이익(3조7200억원) 대비 26%에 불과했으나 올해와 내년 LG전자 연결 순이익은 각각 2조7000억원, 3조6000억원으로 영업이익 대비 각각 60%, 66% 수준까지 확대되며 저평가 매력이 크게 부각될 것"이라고 말했다.
송화정 기자 pancake@asiae.co.kr
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