±ÝÀ¶ÅõÀÚ¾÷°èÀÇ »õ·Î¿î ¸Ô°Å¸®·Î ÁÖ¸ñ¹Þ°í ÀÖ´Â 'ÅäÅ«Áõ±Ç ¹ßÇà(Security Token Offering¡¤STO)'À» ¹ýÁ¦ÈÇϱâ À§ÇÑ ¹ý·ü °³Á¤ÀÌ º»°Ý ÃßÁøµÈ´Ù. ÀÌ¹Ì ½ÃÀå¿¡¼ °Å·¡µÇ´ø ÅäÅ«Áõ±ÇÀÌ 'ºÒ¹ý µüÁö' ²¿¸®Ç¥¸¦ ´Þ¾Ò¾ú´Âµ¥, ÇÕ¹ýÈÀÇ ±æÀÌ ¿¸° °ÍÀÌ´Ù. ´Ù¸¸ ¹ý¾ÈÀÇ ½Å¼ÓÇÑ Åë°ú¸¦ À§ÇØ ÀÌÇØ°ü°èÀÚµéÀÇ ÀÇ°ßÀÌ °¥¸®´Â ¼¼ºÎ ³»¿ëÀº ÇÏÀ§¹ý·É¿¡ ´ã±â·Î ÇÏ¸é¼ ½ÇÁ¦ Á¦µµ ÃßÁø±îÁö´Â ÁøÅëÀÌ ¿¹»óµÈ´Ù.
±¹È¸ Á¤¹«À§¿øȸ ¼Ò¼Ó À±Ã¢Çö ±¹¹ÎÀÇÈû ÀÇ¿ø½Ç ¹× ±ÝÀ¶À§¿øȸ¿¡ µû¸£¸é STO Çã¿ëÀ» À§ÇÑ ÀüÀÚÁõ±Ç¹ý¡¤ÀÚº»½ÃÀå¹ý °³Á¤¾ÈÀÌ ÀÌ´Þ ³» ¹ßÀÇµÉ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù. À±¼®¿ Á¤ºÎÀÇ ÁÖ¿ä ±¹Á¤°úÁ¦ Áß ÇϳªÀÎ 'µðÁöÅÐ ±ÝÀ¶ Çõ½Å' ÃßÁøÀÇ ÀÏȯÀÌ´Ù. Á¤ºÎ¿Í ¹Î°£¡¤ÇÐ°è µîÀÌ ±×°£ ³íÀÇÇØ¿Â ³»¿ëÀ» Åä´ë·Î ±¹¹ÎÀÇÈû µðÁöÅÐÀÚ»êƯº°À§¿øÀåÀ» ¸Ã°í ÀÖ´Â À± ÀÇ¿øÀÌ ´ëÇ¥ ¹ßÀÇÇÑ´Ù. ºí·ÏüÀÎ ±â¼úÀ» ±â¹ÝÀ¸·Î ¿î¿µµÇ´Â ÅäÅ«Áõ±ÇÀÇ ¹ßÇࡤÀ¯ÅëÀÌ Çã¿ëµÇ¸é ±âÁ¸ÀÇ ÁÖ½Ä(ÁöºÐÁõ±Ç)º¸´Ù ÈξÀ ´Ù¾çÇÑ ÇüÅÂÀÇ ÀÚ»êÀ» ÂÉ°³¼ ÅõÀÚÇÏ´Â À̸¥¹Ù 'Á¶°¢ÅõÀÚ'°¡ ÇÕ¹ýÀûÀ¸·Î °¡´ÉÇØÁú Àü¸ÁÀÌ´Ù. À± ÀÇ¿øÀº Áö³ 13ÀÏ °ü·Ã ÀÔ¹ý °øûȸ¸¦ ÁÖÃÖÇÏ°í "¹Ì±¹ ¾¾Æ¼ÀºÇàÀº STO ½ÃÀå ±Ô¸ð°¡ 2030³â±îÁö 5Á¶´Þ·¯(¾à 6300Á¶¿ø)·Î Áõ°¡ÇÒ °ÍÀ¸·Î º¸°í ÀÖ´Ù"¸ç "¿ì¸®³ª¶ó°¡ (¼±Á¦ÀûÀ¸·Î) Á¦µµ¸¦ ¸¸µé°í Á¤ÂøÇؼ ±×°ÍÀÌ ±¹Á¦Àû Ç¥ÁØÀÌ µÇµµ·Ï Æȷοö°¡ ¾Æ´Ñ ¸®´õÀÇ ¿ªÇÒÀ» ÇØ¾ß ÇÑ´Ù"°í °Á¶Çß´Ù.
°øûȸ¿¡¼ °ø°³µÈ À̹ø ¹ý·ü °³Á¤¾ÈÀÇ ÁÖ¿ä ³»¿ë Áß Çϳª´Â ÅäÅ«Áõ±ÇÀÇ ÇÙ½É ±â¹Ý ±â¼úÀÎ 'ºÐ»ê¿øÀå' ±â¼úÀ» ¹ý Á¶Ç׿¡ ¸í½ÃÇØ Çã¿ëÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ´Â Áõ±ÇÀ» °Å·¡ÇÏ´Â ¹æ¹ý¿¡ °üÇÑ °ÍÀ¸·Î, °ú°Å¿¡´Â Áõ±Ç °Å·¡ÀÚ°¡ ½Ç¹°Áõ¼(À¯°¡Áõ±Ç)¸¦ ±³ºÎ¹Þ¾Æ ±Ç¸®¸¦ ¾çµµ¹Þ¾Ò´Ù. Áõ¼¸¦ °¡Á®¾ß ÇØ´ç Áõ±ÇÀÇ ±Ç¸®ÀÚ·Î ÀÎÁ¤¹Þ´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌÈÄ ÀüÀÚÁõ±ÇÀ¸·Î ³Ñ¾î¿À¸é¼ °Å·¡ Á¤º¸¸¦ ±â·ÏÇÏ´Â ÀüÀÚµî·Ï°èÁºΰ¡ ÇÊ¿äÇØÁ³°í, À̸¦ ±â·ÏÇÏ°í °ü¸®ÇÏ´Â ¿ªÇÒÀº ÇöÀç Áõ±Ç»ç¸¦ ºñ·ÔÇÑ ±ÝÀ¶±â°üÀÌ Áß¾ÓÁýÁßÀûÀ¸·Î ¸Ã°í ÀÖ´Ù. ¿©±â¿¡ ¾ÕÀ¸·Î´Â ±ÝÀ¶»ç°¡ ¾Æ´Ï´õ¶óµµ ´Ù¼ö°¡ ºí·ÏüÀÎ ±â¼ú ±â¹ÝÀÇ ºÐ»ê¿øÀå¿¡ ST °Å·¡³»¿ªÀ» ±âÀ硤°ü¸®ÇÒ ¼ö ÀÖ°í, ÀÌ´Â ¹ýÀûÀ¸·Îµµ È¿·ÂÀÌ ÀÖ´Â ÀåºÎ·Î ÀÎÁ¤¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ°Ô µÈ´Ù.
ÀüÀÚÁõ±Ç¹ý °³Á¤À¸·Î ¹ßÇàÀÎÀÌ ÀÚ±â¹ßÇà Áõ±Ç¿¡ °üÇÑ Á¤º¸¸¦ ºÐ»ê¿øÀå¿¡ Á÷Á¢ ±âÀ硤°ü¸®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â '¹ßÇàÀÎ °èÁ°ü¸®±â°ü(µî·ÏÁ¦)'À» ½Å¼³ÇÏ´Â ³»¿ëµµ ´ã±ä´Ù. Áõ±Ç ¹ßÇàÀÎÀÌ µ¿½Ã¿¡ °èÁ°ü¸®µµ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Àǹ̴Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ÇöÀç »ï¼ºÀüÀÚ°¡ ¹ßÇàÇÑ ÁÖ½ÄÀº »ï¼ºÀüÀÚ°¡ Á÷Á¢ °ü¸®ÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó, Áõ±Ç»ç °èÁ¿¡¼ °Å·¡µÇ°í Áõ±Ç»çµéÀÌ ÇØ´ç °èÁ¸¦ °ü¸®ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ¿Í ´Þ¸® ÅäÅ«Áõ±ÇÀº ¹ßÇà ÁÖü°¡ Á÷Á¢ °èÁ°ü¸®µµ ÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÈ´Ù. ´Ù¸¸ ÀÏ¹Ý ±ÝÀ¶±â°üµé°ú ´Þ¸® ¹Ýµå½Ã ºÐ»ê¿øÀåÀ» Àǹ«ÀûÀ¸·Î Àû¿ëÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ÅõÀÚÀÚ º¸È£¸¦ À§ÇØ ÀÚ±âÀÚº»À̳ª ÀÎÀû¡¤¹°Àû ÀÎÇÁ¶ó, ´ëÁÖÁÖ, °ü·Ã µî·Ï¿ä°Ç µîÀº º°µµ·Î ¸¶·ÃÇÒ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù.
¾Æ¿ï·¯ ÀÚº»½ÃÀå¹ýÀ» °³Á¤ÇØ ¼öÀÍÁõ±Ç°ú ÅõÀÚ°è¾àÁõ±ÇÀÇ Àå¿Ü°Å·¡Áß°³¾÷ÀÚµµ »õ·Î ¸¸µç´Ù. ±âÁ¸ ÀÏ´ëÀÏ(1:1) »ó´ë¸Å¸Å¸¸ Çã¿ëÇß´ø Àå¿Ü°Å·¡¿¡¼, ¾ÕÀ¸·Î´Â ´ÙÀÚ °£ Àå¿Ü½ÃÀå Áß°³°¡ Çã¿ëµÈ´Ù. ºñÁ¤ÇüÀû Áõ±ÇÀÇ ´Ù¾çÇÑ À¯Åë½ÃÀå Çü¼ºÀ» À§ÇÑ °ÍÀÌ´Ù. Áõ±Ç ¹ßÇࡤÀ¯Åë½ÃÀå¿¡¼ÀÇ Çõ½ÅÀ¸·Î Æò°¡µÇ´Â ´ë¸ñÀÌ´Ù.
±ÝÀ¶ÅõÀÚ¾÷°è¿¡¼´Â À̹ø °øûȸ¿¡¼ °ø°³µÈ °³Á¤¾È °ñÀÚ°¡ Áö³ 2¿ù ±ÝÀ¶À§¿øȸ°¡ ¹ßÇ¥ÇÑ ÅäÅ«Áõ±Ç °¡À̵å¶óÀο¡¼ Å©°Ô ¹þ¾î³ ³»¿ëÀÌ ¾ø´Ù´Â ¹ÝÀÀÀÌ´Ù. ¹®Á¦´Â ½ÃÇà·ÉÀÌ´Ù. ´çÁ¤Àº ¹ý¾È 󸮿¡ ¼Óµµ¸¦ ³»±â À§ÇØ ÀÔ¹ýÀº ÃÖ´ëÇÑ »¡¸® ÃßÁøÇÏ°í, ¼¼ºÎ ¿ä°ÇÀº ÃÖ´ëÇÑ ½ÃÇà·É¿¡ ´ã±â·Î Çß´Ù. ½ÃÇà·É¿¡ ´ã±æ ³»¿ëÀº ¾ÆÁ÷ ¾÷°è¿¡ ÀüÇô °øÀ¯µÇÁö ¾Ê¾Ò´Ù.
¾÷°è¿¡¼ ¿ì·ÁÇÏ´Â ´ë¸ñÀº Å©°Ô µÎ °¡Áö´Ù. ù°´Â ½Å¼³µÇ´Â Àå¿Ü°Å·¡Áß°³¾÷ÀÚ°¡ ¹ßÇࡤÀμö¡¤ÁÖ¼±ÇÑ Áõ±ÇÀº ÇØ´ç ¾÷ÀÚ°¡ ¿î¿µÇÏ´Â Àå¿Ü½ÃÀå¿¡¼ °Å·¡°¡ ¿øõÀûÀ¸·Î ±ÝÁöµÈ´Ù´Â ´ë¸ñÀÌ´Ù. À̸¥¹Ù '¹ßÇà-À¯Åë ºÐ¸® ¿øÄ¢'À¸·Î, ±ÝÀ¶´ç±¹Àº ÀÌÇØ»óÃæ ¹æÁö¸¦ ÁÖµÈ ÀÌÀ¯·Î µé¾ú´Ù. ÇÏÁö¸¸ ±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ °ü°èÀÚ´Â "½ÇÁ¦ ÀÌÇØ»óÃæ °¡´É¼ºÀ» µûÁ®¼ ³·Àº ºÎºÐ¿¡ ´ëÇؼ´Â º°µµ º¸¿Ï Á¶Ä¡¸¦ ¸¶·ÃÇؼ (¹ßÇà°ú À¯ÅëÀ» µ¿½Ã¿¡) ÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â ÀÇ°ßÀÌ ÀÖ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
´Ù¸¸ ÀÌ¿¡ ´ëÇØ ±è°©·¡ ÀÚº»½ÃÀ忬±¸¿ø ¼±ÀÓ¿¬±¸À§¿øÀº "ÀÌÇØ»óÃæ ¹®Á¦¸¦ ³»ºÎÅëÁ¦ÀåÄ¡ µîÀ¸·Î ÅëÁ¦ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù¸é (Áõ±Ç ¹ßÇࡤÀ¯ÅëÀ») ÇÏ¸é µÇÁö¸¸, ÅëÁ¦°¡ ºÒ°¡´ÉÇÏ¸é ±ÝÁöÇÏ´Â °Ô ¸Â´Ù"¸ç "ÀÌ´Â ÀÚº»½ÃÀåÀÇ ±âº» ¿øÄ¢"À̶ó°í °Á¶Çß´Ù. ±×´Â "Á¶°¢ÅõÀÚ´Â ±âº»ÀûÀ¸·Î Àú°¡Áõ±ÇÀÌ°í ÅõÀÚÁ¤º¸µµ ºÎÁ·ÇÏ´Ù"¸ç "¸¸¾à ¹ßÇà°ú À¯ÅëÀÇ ºÐ¸® ¿ÏÈ°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù¸é, ÀÌÇØ»óÃæ Á¤µµ°¡ ³·Àº ¹ßÇà°ú ÁÖ¼±, Àμö µî ´Ü°èÀûÀ¸·Î ÇؾßÁö óÀ½ºÎÅÍ ¹ßÇà°ú À¯ÅëÀ» ºÐ¸®Ç϶ó´Â ¿ä±¸´Â ÀÛ±ÝÀÇ Çö½Ç°ú ¹ý¸®ÀûÀ¸·Îµµ ¸ÂÁö ¾Ê´Ù"°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
µÎ¹ø°´Â Àå¿Ü½ÃÀå¿¡¼ ÀϹÝÅõÀÚÀÚÀÇ ÅõÀÚ Çѵµ°¡ Á¦ÇÑ(½ÃÀ庰¡¤Á¾¸ñº°)µÈ´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. °øûȸ¿¡¼´Â ±¸Ã¼Àû ¼öÄ¡°¡ Á¦½ÃµÇÁö ¾Ê¾ÒÀ¸³ª, ÀÏ°¢¿¡¼´Â ÅõÀÚ Çѵµ°¡ 1000¸¸¿øÀÌ µÉ °ÍÀ̶õ Àü¸ÁÀÌ ³ª¿À°í ÀÖ´Ù. ÀÌ ¿ª½Ã ½ÃÇà·É¿¡¼ ¸í½ÃµÉ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù. ±ÝÀ¶´ç±¹Àº '°úµµÇÑ °íÀ§Çè ÅõÀڷκÎÅÍ ÀÏ¹Ý ÅõÀÚÀÚ¸¦ º¸È£Çϱâ À§ÇÑ ÀåÄ¡'¶ó´Â ÀÔÀåÀÌÁö¸¸, ¹ßÇà ±Ô¸ð¿¡ ´ëÇؼ´Â º°µµ Á¦ÇÑÀÌ ¾ø´Â ¹Ý¸é ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô¸¸ Çѵµ¸¦ Àû¿ëÇÏ´Â °ÍÀº °úµµÇÑ ±ÔÁ¦¶ó´Â ÁöÀûÀÌ´Ù.
°ü·ÃÇØ È²ÇöÀÏ ¹ý¹«¹ýÀÎ ¼¼Á¾ º¯È£»ç´Â "°ú°Å ¿Â¶óÀÎ ¼Ò¾× ÅõÀÚÁß°³¾÷À̳ª °³ÀÎ °£ °Å·¡(P2P)¾÷¿¡¼ ÀϹÝÀο¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚ Çѵµ¸¦ µ×´Ù°¡ ½ÇÁ¦ »ê¾÷ÀÌ È°¼ºÈµÇÁö ¸øÇß´ø °æÇèÀÌ ÀÖ´Ù"¸ç "(°°Àº ½Ç¼ö¸¦) ¹Ýº¹ÇÏÁö ¾Êµµ·Ï ÀÏ¹Ý ÅõÀÚÀڵ鵵 'ÀÚÀ¯ÅõÀÚ ¿øÄ¢'¿¡ µû¶ó ÃæºÐÈ÷ ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖÀ» Á¤µµ·Î Çѵµ¸¦ Çã¿ëÇØÁà¾ß ÇÑ´Ù"°í Á¦¾ÈÇß´Ù.
±ÝÀ¶ÅõÀÚ¾÷°èµµ Ãʱ⠻ê¾÷ ¹ßÀüÀ» À§ÇØ ÅõÀÚ Çѵµ¸¦ °¡´ÉÇÑ È®´ëÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â ÀÔÀåÀÌ´Ù. ·ùÁöÇØ ¹Ì·¡¿¡¼ÂÁõ±Ç µðÁöÅÐÀÚ»ê ŽºÅ©Æ÷½º(TF) ÀÌ»ç´Â "ÀϹÝÀûÀ¸·Î ÅõÀÚ»óÇ°¿¡ ´ëÇÑ Á¦ÇÑÀº »óÇ°(Ư¼º)¿¡ µû¶ó Â÷À̸¦ µÎ´Âµ¥, ÀÏ·üÀûÀ¸·Î Á¦ÇÑÇÏ´Â °ÍÀº ¿ì·ÁµÈ´Ù"¸ç "Á» ´õ ÇÕ¸®ÀûÀÎ ¼öÁØ¿¡¼ ±ÔÁ¦°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù"°í ¸»Çß´Ù. ±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ´Â ÇöÀç Áõ±Ç»çµéÀÇ ÀÇ°ßÀ» ÃëÇÕ ÁßÀ¸·Î, Á¶¸¸°£ À̸¦ ±ÝÀ¶´ç±¹¿¡ Àü´ÞÇÒ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù.
À̻Ӹ¸ ¾Æ´Ï´Ù. Á¶°¢ÅõÀÚ »ç¾÷¿¡ ¶Ù¾îµç ¾÷üµéÀÌ ´ëºÎºÐ ½Å»ý ±â¾÷ÀÌ°í, STO ¹ýÁ¦È ÃëÁö ÀÚü°¡ º¥Ã³¡¤½ºÅ¸Æ®¾÷ÀÇ ÀÚ±Ý Á¶´Þ ⱸ¸¦ ´Ù¾çÈÇϱâ À§ÇÑ °ÍÀε¥µµ, ½Å¼³µÇ´Â ¹ßÇàÀÎ °èÁ°ü¸® ±â°ü¿¡ ´ëÇÑ ±ÔÁ¦°¡ °úµµÇÏ´Ù´Â ºÒ¸¸µµ Á¦±âµÈ´Ù. ½ÃÇà·É¿¡ ¹ßÇàÀÎ °èÁ°ü¸® ±â°ü¿¡ ´ëÇÑ ÀÚ±âÀÚº», Àη¡¤¹°Àû¼³ºñ, ºÐ»ê¿øÀå, »çȸÀû ½Å¿ë¡¤´ëÁÖÁÖ¡¤ÀÓ¿ø, ÀÌÇØ»óÃæ ¹æÁöü°è µî µî·Ï ¿ä°ÇÀÌ ¸í½ÃµÉ ¿¹Á¤Àε¥, ÅäÅ«Áõ±Ç »ç¾÷ÀÇ Ãʱ⠼öÀͼº¿¡ ºñÇØ °úµµÇÏ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ¶Ç ºÐ»ê¿øÀå ±â¼ú µµÀÔ¿¡ µû¸¥ ÀåºÎÀÇ °ËÁõ Ã¥ÀÓ, ´Ù¼ö °èÁ°ü¸® ±â°üÀÇ ½Å·Ú¼º°ú ½Ã½ºÅÛ ¾ÈÁ¤¼º ¹®Á¦, °³ÀÎÁ¤º¸ ¾ÏÈ£È ¹æ½Ä µî ½ÃÇà·É ¼ö¸³ °úÁ¤¿¡¼ ³íÀÇÇØ¾ß ÇÒ ¼¼ºÎ ÀïÁ¡ÀÌ ÀûÁö ¾Ê´Ù.
±×³ª¸¶ ½Å¼ÓÇÑ ¹ý¾È Åë°úÀÇ Çʿ伺¿¡´Â ¹Î¡¤°ü¡¤ÇÐ°è ¸ðµÎ °ø°¨´ë¸¦ ³ªÅ¸³Â´Ù. ¹Ú¼±¿µ µ¿±¹´ë °æÁ¦Çаú ±³¼ö´Â "À̹ø °³Á¤¾ÈÀº ±Û·Î¹ú ÀÚº»½ÃÀå, ±ÔÁ¦ °üÁ¡¿¡¼µµ ±²ÀåÈ÷ ½Å¼ÓÇÑ ´ëÀÀÀ¸·Î Æò°¡µÈ´Ù"¸ç "°¡»óÀÚ»ê±âº»¹ýÀÌ º»È¸ÀǸ¦ Åë°úÇϱâ±îÁö 5³â ³Ñ°Ô °É·È´Ù´Â Á¡À» °í·ÁÇϸé, ÀÔ¹ý °úÁ¤¿¡¼ÀÇ ½Å¼Ó¼ºÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù"°í ¸»Çß´Ù. ±¹È¸¿¡¼ ¹ý¾ÈÀÌ ¿¬³» ó¸®µÉ °æ¿ì °øÆ÷ 1³â ÈÄ º»°Ý ½ÃÇàµÈ´Ù. À̼ö¿µ ±ÝÀ¶À§¿øȸ ÀÚº»½ÃÀå°úÀåÀº "³»³â ¸» ÀÌÀü¿¡ Á¤½Ä Á¦µµÈÇÏ´Â °ÍÀÌ ¸ñÇ¥"¶ó°í ¸»Çß´Ù.
¼Õ¼±Èñ ±âÀÚ sheeson@asiae.co.kr <¨Ï°æÁ¦¸¦ º¸´Â ´«, ¼¼°è¸¦ º¸´Â ⠾ƽþưæÁ¦ ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö> |