|
IBK투자증권은 11일 미래에셋증권에 대해 지난해 4분기 실적이 해외 부동산 손상차손 등의 여파로 적자를 기록할 것으로 전망하고 투자의견 '매수'와 목표주가 7600원을 유지했다.
우도형 IBK투자증권 연구원은 "4분기 미래에셋증권의 지배주주순이익은 -1041억원으로 적자를 기록할 것"이라며 "지속적인 해외 부동산 경기 악화에 따른 해외 부동산 손상차손 인식과 연말 비시가성자산의 재평가로 인한 연결손익 부진, 태영건설 관련 충당금이 발생할 것으로 예상되기 때문"이라고 말했다.
위탁매매 수수료는 4분기 일평균거래대금이 3분기 대비 감소함에 따라 전분기 대비 30.9% 줄어들 것으로 예상된다.
기업금융(IB) 및 기타손익은 3분기 부진의 기저효과로 전분기 대비 32.5% 증가할 것으로 생각된다.
우 연구원은 "트레이딩 및 기타 손익은 금리가 하락하면서 양호한 채권평가이익을 시현할 것으로 예상되나 태영건설 관련 충당금 전입으로 증가폭은 크지 않을 것"이라며 "태영건설에 대한 미래에셋증권의 익스포저는 1700억원으로 직간접 대출의 비중은 반반이며 4분기 500억원 수준의 충당금 적립이 예상된다"고 설명했다.
타사 대비 비중이 큰 해외 대체투자는 부담 요인이나 인도 증권사 인수 등 사업 다각화는 타사와 차별점이라는 의견이다.
우 연구원은 "타사 대비 큰 해외 대체투자 익스포저로 밸류에이션 상승에 대한 부담은 존재하는 상황"이라며 "다만 최근 인도 증권사 쉐어칸 인수 등 부진한 영업환경 속에서도 적극적으로 사업 다각화를 추진하고 있다는 점은 타사와의 차별점"이라고 말했다.
개선될 주주환원 정책도 긍정적이다.
우 연구원은 "올해 상반기 중 기존 30% 주주환원율 대비 개선된 주주환원 정책이 제시될 것으로 예상돼 향후 부진한 주가 회복에 긍정적 요인으로 작용할 것"이라고 내다봤다.
송화정 기자 pancake@asiae.co.kr
<ⓒ투자가를 위한 경제콘텐츠 플랫폼, 아시아경제 무단전재 배포금지> | 
등록안내
등록안내
