M&A ½ÃÀå¼ ÀáÀç¸Å¹° °Å·Ð¡¦¸ö°ª ¿Ã¸®±â¿¡ ÁÖ·ÂÇÒ Àü¸Á
ÀÌ ´ëÇ¥, Á¶Á÷ ³» ¼ÒÅë°ú »óÈ£Á¸Áß °Á¶
| µ¿¾ç»ý¸í À̹®±¸È£(ûÜ)°¡ °ø½Ä ÃâÇ×ÇÑ °¡¿îµ¥ ÀÌ ´ëÇ¥ÀÇ ¾ÕÀ¸·ÎÀÇ Çຸ¿¡ °ü½ÉÀÌ ¸ðÀδÙ. ¿ÞÂÊ À§ ÀÛÀº »çÁøÀº À̹®±¸ ½ÅÀÓ ´ëÇ¥. /µ¿¾ç»ý¸í |
[´õÆÑÆ®¤ÓÀ̼±¿µ ±âÀÚ] µ¿¾ç»ý¸í À̹®±¸È£(ûÜ)°¡ °ø½Ä ÃâÇ×ÇÑ °¡¿îµ¥ ÀÌ ´ëÇ¥ÀÇ ¾ÕÀ¸·ÎÀÇ Çຸ¿¡ °ü½ÉÀÌ ½ò¸®°í ÀÖ´Ù. ¾÷°è¿¡¼´Â ÇöÀç Áß±¹ ´ÙÀÚº¸Çè±×·ìÀ» ÃÖ´ë ÁÖÁÖ·Î µÎ°í ÀÖ´Â µ¿¾ç»ý¸íÀÌ ÀμöÇÕº´(M&A) ½ÃÀå¿¡¼ ÀáÀç¸Å¹°·Î °Å·ÐµÇ°í ÀÖ´Â ¸¸Å ±×°¡ ±â¾÷°¡Ä¡¸¦ ¿Ã¸®±â À§ÇÑ ³ë·ÂÀ» ÇÒ °ÍÀ¸·Î ³»´ÙºÃ´Ù. 6ÀÏ º¸Çè¾÷°è¿¡ µû¸£¸é µ¿¾ç»ý¸íÀº Áö³´Þ 29ÀÏ ÀÓ½ÃÁÖÁÖÃÑȸ¸¦ ¿°í À̹®±¸ ÃÖ°í¸¶ÄÉÆÃÃ¥ÀÓÀÚ(CMO) ºÎ»çÀåÀ» ½ÅÀÓ ´ëÇ¥·Î ¼±ÀÓÇß´Ù. 1965³â»ýÀÎ ÀÌ ´ëÇ¥´Â ÇѾç´ë ±³À°°øÇÐÀ» Á¹¾÷ÇÑ ÈÄ 1992³â µ¿¾ç»ý¸í¿¡ ÀÔ»çÇß´Ù. ÀÌÈÄ CPCºÎ¹®Àå, ¿µ¾÷ºÎ¹®Àå, FCº»ºÎÀå µîÀ» ¿ªÀÓÇß´Ù. ¾Õ¼ Áö³ÇØ 12¿ù Àú¿ì±Å´Ü Àü ´ëÇ¥ÀÌ»ç´Â Àӱ⠸¸·á¸¦ ¸î ´Þ ¾ÕµÎ°í °©ÀÛ½º·¹ °Ç°»ó ÀÌÀ¯·Î ´ëÇ¥ ÀÚ¸®¿¡¼ ¹°·¯³µ´Ù. ÀÌ ´ëÇ¥´Â 2017³â ÀÌÈÄ 7³â ¸¸¿¡ ¼±ÀÓµÈ Çѱ¹ÀÎ ´ëÇ¥¶ó´Â Á¡¿¡¼ ¾÷°èÀÇ ÁÖ¸ñÀ» ¹Þ°í ÀÖ´Ù. ƯÈ÷ ÀÌ ´ëÇ¥´Â 30³â ÀÌ»ó µ¿¾ç»ý¸í¿¡¼ ±Ù¹«ÇÏ¸ç ¿µ¾÷ºÎ¹®Àå±îÁö ¿ªÀÓÇÑ '¿µ¾÷Åë'À̶õ °ÍÀÌ È¸»çÀÇ ¼³¸íÀÌ´Ù. ÀÏ°¢¿¡¼´Â µ¿¾ç»ý¸íÀÌ ÀáÀçÀû M&A ¸Å¹°·Î ²ÅÈ÷´Â ¸¸Å ±¹³» »çÁ¤¿¡ ¹àÀº Çѱ¹ÀÎ ´ëÇ¥¸¦ ÀÓ¸íÇÏ¸é¼ ³»ºÎÀûÀ¸·Î ½ÃÀå ´ëÀÀ¿¡ ÁýÁßÇÒ °ÍÀ̶õ ºÐ¼®ÀÌ ³ª¿Â´Ù. ÀÌ ´ëÇ¥°¡ ÃÖ°í¸¶ÄÉÆÃÃ¥ÀÓÀÚ¸¦ Áö³Â°í ÀüÀÓ Àú¿ì±Å´Ü ´ëÇ¥°¡ ÃßõÇÑ Àι°À̶ó´Â Á¡¿¡¼´Ù. µ¿¾ç»ý¸íÀº ¾ÆÁ÷ °ø½ÄÀûÀ¸·Î M&A ½ÃÀå¿¡ ³ª¿ÀÁö´Â ¾Ê¾ÒÀ¸³ª ´ëÁÖÁÖÀÎ Áß±¹ ´ÙÀÚº¸Çè±×·ì(Dajia Insurance)ÀÌ Çѱ¹½ÃÀå ö¼ö ¿òÁ÷ÀÓÀ» º¸ÀÌ°í ÀÖ¾î ÀáÀçÀû ¸Å¹°·Î ¿©°ÜÁø´Ù. µ¿¾ç»ý¸íÀº Ưº°°ü°èÀÚ ÁöºÐÀ² 75.39% Áß 42.01%°¡ ÃÖ´ë ÁÖÁÖÀÎ Áß±¹ ´ÙÀÚ»ý¸íº¸Çè, 33.33%°¡ ´ÙÀÚº¸Çè±×·ì »êÇÏ È¸»çÀÎ ¾È¹æ±×·ìȦµù½ºÀÇ ¼ÒÀ¯´Ù. Áö³ÇØ ´ÙÀÚº¸Çè±×·ìÀº °è¿»çÀÎ ABL»ý¸í¿¡ ´ëÇÑ ¸Å°¢ ÀýÂ÷¸¦ ÁøÇàÇß´Ù. ÀÌ¿¡ µ¿¾ç»ý¸íµµ ÀÌÈÄ ¸Å¹°·Î ³ª¿Ã °ÍÀ̶ó´Â °üÃøÀÌ µû¶ú´Ù. ¾÷°è¿¡¼´Â µ¿¾ç»ý¸í ¸ö°ªÀÌ ¾à 1Á¶¿ø~1Á¶¿ø´ë Áß¹ÝÀÏ °ÍÀ¸·Î ¿¹ÃøÇÑ´Ù. ƯÈ÷ µ¿¾ç»ý¸íÀº ÇöÀç±îÁö ¸Å°¢ °¡´É¼ºÀÌ Á¦±âµÈ »ýº¸»ç Áß ÀÚ»ê ±Ô¸ð, ¼öÀͼº ¸é¿¡¼ °¡Àå ¿ì·®ÇÑ ¸Å¹°·Î Æò°¡¹Þ°í ÀÖ´Ù. Áö³ÇØ 3ºÐ±â ¸» ±âÁØ µ¿¾ç»ý¸íÀÇ ÃÑÀÚ»êÀº 30Á¶8655¾ï¿øÀÌ´Ù. Áö³ÇØ Ã¢»ç ÀÌ·¡ ÃÖ´ë ½ÇÀûÀ» ¿Ã¸®±âµµ Çß´Ù. µ¿¾ç»ý¸íÀº »õ ±¹Á¦È¸°è±âÁØ(IFRS17)À» Àû¿ëÇÑ Áö³ÇØ º°µµ±âÁØ ´ç±â¼øÀÌÀÍÀÌ Àü³â ´ëºñ 204.8% Áõ°¡ÇÑ 2957¾ï¿øÀ» ±â·ÏÇß´Ù. Áö³ÇØ °Ç° ¹× Á¾½Å µî º¸À强 »óÇ° ÆǸŠȮ´ë·Î º¸À强 ¿¬³³Èº¸Çè·á(APE)´Â Àü³â ´ëºñ 79.4% ´Ã¾î³ 6301¾ï¿øÀ» ±â·ÏÇßÀ¸¸ç ÀÌ¿¡ ÈûÀÔ¾î Áö³ÇØ ÃÑ º¸Çè°è¾à¸¶Áø(CSM) ¿ª½Ã Àü³â ´ëºñ 34.6% Áõ°¡ÇÑ 7602¾ï¿øÀ» ±â·ÏÇß´Ù. ÀÚº»°ÇÀü¼ºÀ» °¡´ÆÇÏ´Â ½ÅÁö±Þ¿©·ÂºñÀ²(K-ICS, ű½º)µµ Àü³âº¸´Ù 39.8%Æ÷ÀÎÆ® °³¼±µÈ 192.9%·Î Áý°èµÆ´Ù. | À̹®±¸ ´ëÇ¥´Â Áö³ 4ÀÏ ÃëÀӽĿ¡¼ Áö¼Ó¼ºÀåÀ» À§ÇÑ ±â¹ÝÀ¸·Î Á¶Á÷ ³» '¼ÒÅë'°ú '»óÈ£Á¸Áß'À» ÅëÇÑ ±àÁ¤ÀûÀÎ ±â¾÷¹®È ±¸ÃàÇÏ°Ú´Ù°í °Á¶Çß´Ù. /µ¿¾ç»ý¸í |
±ÝÀ¶±Ç ÀÏ°¢¿¡¼´Â ¸Å°¢ °¡Ä¡ Á¦°í¸¦ À§ÇØ ÀÌ ´ëÇ¥°¡ µ¿¾ç»ý¸íÀÇ °è¾à¼ºñ½º¸¶Áø(CSM)À» Ãß°¡ È®º¸ÇÒ °ÍÀ̶ó°í º¸°í ÀÖ´Ù. CSMÀº IFRS17 Àû¿ë ÈÄ ÀνĵǴ º¸Çè»çµéÀÇ ¹Ì·¡ ÀÌÀÍÀ» ³ªÅ¸³½´Ù. ¿µ¾÷ÀÌÀÍ ±Ô¸ð¸¦ ÆľÇÇÏ´Â ÇÙ½ÉÀûÀÎ °¡Ä¡ Æò°¡ ÁöÇ¥´Ù. ±ÝÀ¶±Ç °ü°èÀÚ´Â "µ¿¾ç»ý¸íÀº ¿µ¾÷ ä³Îµµ ´Ù°¢ÈµÅ ÀÖ°í TM(ÅÚ·¹¸¶ÄÉÆÃ) ¿µ¾÷Á¶Á÷µµ ÀÚȸ»ç·Î º¸³»´Â µî »óÇ° Æ÷Æ®Æú¸®¿À°¡ ²Ï ¿ì¼öÇÑ °ÍÀ¸·Î ¾Ë°í ÀÖ´Ù"¸ç "½ÅÀÓ ´ëÇ¥´Â ¿µ¾÷ÅëÀ¸·Î ºÒ¸®´Â ¸¸Å ¿µ¾÷ ÂÊ¿¡ µå¶óÀ̺긦 °É¾î¼ º¸Çè°è¾à¸¶Áø(CSM) È®º¸¿¡ ½Å°æÀ» ¸¹ÀÌ ¾µ °Í °°´Ù. µ¿¾ç»ý¸íÀÌ ÀáÀçÀû ¸Å¹°·Î °Å·ÐµÇ°í ÀÖ´Â °¡¿îµ¥ ȸ»ç °¡Ä¡¸¦ ³ôÀÌ´Â ±àÁ¤Àû È¿°ú°¡ ±â´ëµÈ´Ù"°í ¸»Çß´Ù. ¾Æ¿ï·¯ ±â¾÷°¡Ä¡ ±Ø´ëÈ¿Í Á¶Á÷ ³»ºÎ ºÐÀ§±â¸¦ Ãß½º¸£´Â °ÍÀÌ ÀÌ ´ëÇ¥ÀÇ ÁÖ¿ä °úÁ¦·Î ²ÅÈù´Ù. ¾Õ¼ Àú¿ì±Å´Ü Àü ´ëÇ¥´Â ÀåÃæÅ״ϽºÀå ¿î¿µ±Ç°ú °ü·ÃÇÑ ¹èÀÓ ÀÇȤ, ¿µ¾÷ÁöÁ¡ ÅëÆóÇÕ°ú Á¤±ÔÁ÷ ÁöÁ¡ÀåÀÇ »ç¾÷°¡Çü ÁöÁ¡Àå Á¦µµ µµÀÔ ¹®Á¦ µîÀ¸·Î ³ëÁ¶¿Í °¥µîÀ» ºú¾ú´Ù. ÀÌ ´ëÇ¥´Â Áö³ 4ÀÏ ÃëÀӽĿ¡¼ Áö¼Ó¼ºÀåÀ» À§ÇÑ ±â¹ÝÀ¸·Î Á¶Á÷ ³» '¼ÒÅë'°ú '»óÈ£Á¸Áß'À» ÅëÇÑ ±àÁ¤ÀûÀÎ ±â¾÷¹®È ±¸ÃàÇÏ°Ú´Ù°í °Á¶Çϱ⵵ Çß´Ù. ÀÌ ´ëÇ¥´Â "ÀÓÁ÷¿ø ÇÑ ¸í ÇÑ ¸í°ú Á÷Á¢ ¼ÒÅëÇÏ¸ç ´ëÇ¥ÀÌ»çÁ÷À» ¼öÇàÇÏ°í, ȸ»ç¿Í Á¶Á÷À» À§ÇÑ °ÇÀÇ»çÇ×À̳ª ÀÇ°ßÀ̶ó¸é ±× ¾î¶² ÀÛÀº ¸ñ¼Ò¸®¶óµµ ºÎÁö·±ÇÏ°í °â¼ÕÇÏ°Ô °æûÇÏ°Ú´Ù"°í ¸»Çß´Ù. ¶ÇÇÑ ±×´Â "¿µ¾÷ºÎ¹®Àº ÁúÀ» ¹ÙÅÁÀ¸·Î ÇÏ´Â ¾çÁúÀÇ ±Ô¸ðÀÇ ¼ºÀåÀ» ¸ñÇ¥·Î ¿µ¾÷ÀÇ ÇÙ½ÉÀÎ 'ÁÁÀº »óÇ°' °³¹ßÀ» À§ÇÑ ½Ã½ºÅÛ°ú ÀηÂÀ» ÃÖ¿ì¼±À¸·Î ±¸ÃàÇØ ¿µ¾÷ °æÀï·Â ±Ø´ëÈ¿¡ Èû¾²°í, ÀÚ»ê¿î¿ëºÎ¹®Àº È¿À²ÀûÀÎ ÀÚ»ê°ü¸® ½Ã½ºÅÛ ±¸ÃàÀ» ÅëÇØ ¾ÈÁ¤ÀûÀ̸鼵µ ½ÃÀå °æÀï·Â ÀÖ´Â ¼öÀÍ·üÀ» ´Þ¼ºÇØ¾ß ÇÑ´Ù"°í µ¡ºÙ¿´´Ù. seonyeong@tf.co.kr |