“금리 1%P 오르면 소비 최대 0.7%P↓
수출 증가에도 내수 회복 쉽지 않아”
현재 같은 수출 및 고금리 흐름이 지속된다면 올해 내수는 충분한 회복세를 보이기 어려울 것이라는 국책연구기관의 분석이 나왔다.
KDI는 이런 내용을 담은 ‘최근 내수 부진의 요인 분석: 금리와 수출을 중심으로’ 보고서를 2일 발표했다.
 | 부산항 신선대부두와 감만부두 야적장에 컨테이너가 가득 쌓여 있다.
뉴스1 |
보고서는 수출 증가로 즉각적으로 투자에 대한 영향이 더 크게 나타나지만 소비에 대한 영향이 더 오랜 기간 지속되는 것으로 추정된다고 밝혔다.
실제로 상품수출이 1%포인트 증가하면 설비투자는 동 분기에 최대폭(0.36%포인트)으로 증가하고, 약 2분기 후까지 그 영향이 유의미하게 파급되는 것으로 분석됐다.
민간소비는 이와 달리 1분기 후에야 최대 0.07%포인트 상승한 뒤 약 3분기 후까지 유의미하게 영향을 미치는 것으로 나타났다고 보고서는 전했다.
보고서는 “기업은 상품 수요 증가에 즉각 대응해 투자를 확대하지만, 가계는 중장기적 소비 평탄화를 추구하므로 소비 반응성이 비교적 작게 나타나는 것으로 해석된다”고 설명했다.
정책금리의 인상은 소비와 투자를 모두 유의미하게 감소시켰다.
정책금리가 1%포인트 인상되면 민간소비는 3분기 후 최대 0.7%포인트 감소하며, 이후 9분기까지 영향을 미쳤다.
설비투자는 3분기 후 최대 2.9%포인트 감소하며, 8분기까지 유의미하게 지속됐다.
수출 회복은 또 올해 소비를 0.3%포인트, 설비투자를 0.7%포인트 각각 상승시킬 것으로 추정된다.
누적된 정책금리 효과(고금리)는 올해 소비를 0.4%포인트, 설비투자를 1.4%포인트 각각 하락시키면서 결과적으로 올해 소비는 0.1%포인트, 투자는 0.7%포인트 각각 하락할 것으로 예상된다.
세종=안용성 기자
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