°í·Á¾Æ¿¬ÃÖÀ±¹ü ȸÀå°úÀÇ Ä£ºÐ °ü°è·Î Çѱ¹±ÝÀ¶ÁöÁÖ ±è³²±¸ ȸÀåÀÌ À̲ô´Â Çѱ¹ÅõÀÚÁõ±Ç(ÀÌÇÏ, ÇÑÅõÁõ±Ç)ÀÌ °í·Á¾Æ¿¬ ´ëÇ×°ø°³¸Å¼ö¿¡ ³ª¼³ °ÍÀ̶ó´Â ¿¹ÃøÀÌ ³ª¿À´Â °¡¿îµ¥, MBKÆÄÆ®³Ê½ºÃøÀº °ø°³¸Å¼ö·Î ³ô¾ÆÁø °¡°ÝÀÇ ÁöºÐÀ» ÀμöÇÑ ÇØ¿Ü ÅõÀÚÀÚµéÀÇ È¸¼ö ¹æ¾ÈÀÌ ¶Ñ·ÇÇÏÁö ¾Ê´Ù´Â Á¡ÀÌ ¹ß¸ñÀ» ÀâÀ» °ÍÀ¸·Î ¿¹ÃøÇß´Ù.
MBKÃøÀº 23ÀÏ" ÀϺ» ½º¹ÌÅä¸ð¿Í °°ÀÌ ¿øÀÚÀç °ø±Þ¾÷ü³ª Çù·Â¾÷üµéÀÌ ÁöºÐÀ» »ì °æ¿ì, Ư¼º »ó ¹Ý´ë ±ÞºÎ¸¦ ¿øÇϱ⿡ Àå±âÀû °üÁ¡¿¡¼ ȸ»ç¿¡ ÇÇÇظ¦ ÁÖ´Â °Å·¡°¡ µÉ ¼öµµ ÀÖÀ½À» ÁöÀûÇß´Ù. ÀÌ·± °æ¿ì, ÃÖ È¸ÀåÀº ¹èÀÓ ÇøÀÇ¿¡ ¸ô¸± ¼öµµ ÀÖ´Ù"°í ÁÖÀåÇß´Ù.
½Ã°£ °ü°è »ó ÃÖÁ¾ ÅõÀÚÀÚ¸¦ ¸øãÀº »óÅ¿¡¼ ¹«¸®ÇÏ°Ô ÃßÁøÇÏ´Â °æ¿ì, ÇÑÅõÁõ±ÇÀ̳ª Àӽà ¿¡ÄõƼ(equity) Á¦°øÀÚ ¿ªÇÒÀ» ¸ÃÀº Á¦ 3ÀÚµµ »óȯ ½ÃÁ¡À» ¸ð¸¥ ä ´Ü±â ±ÝÀ¶À» Á¦°øÇÏ´Â °æ¿ì¶ó °úµµÇÑ ¸®½ºÅ©¿¡ ³ëÃâµÉ ¼ö ÀÖ´Â À§ÇèÀÌ ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÇöÀç ÀÚº»½ÃÀå ¾÷°è¿¡¼ °Å·ÐµÇ´Â ÇÑÅõÁõ±Ç ´ëÇ×°ø°³¸Å¼ö ½Ã³ª¸®¿À´Â µÎ °¡Áö Á¤µµÀÌ´Ù.
ù°, ÀϺ» ¼ÒÇÁÆ®¹ðÅ©³ª ¹Ì±¹°è PE º£ÀΠijÇÇÅ»(Bain Capital), ¶Ç´Â ÀϺ»À̳ª À¯·´, È£ÁÖÀÇ ¿øÀÚÀç °ø±Þ¾÷ü³ª Çù·Â¾÷üµéÀÌ ÃÖÁ¾ ÅõÀÚÀÚ·Î ³ª¼¼ ½Ã¼¼º¸´Ù ºñ½Ñ ´ëÇ×°ø°³¸Å¼ö °¡°ÝÀ¸·Î °í·Á¾Æ¿¬ ÁÖ½ÄÀ» ¸Å¼öÇØ ÁÖ±â·Î ÇÏ°í, ½Ã°£ °ü°è »ó ÇÑÅõÁõ±ÇÀÌ 1³â °£ ºê¸´Áö ·ÐÀ¸·Î µµ¿ÍÁÖ´Â °æ¿ìÀÌ´Ù. ÇÑÅõÁõ±Ç ÀÔÀå¿¡¼´Â °¡Àå ¹«¸®°¡ ¾ø´Â ½Ã³ª¸®¿À´Ù.
ÇÏÁö¸¸, ¼ÒÇÁÆ®¹ðÅ©³ª º£ÀΠijÇÇÅ»ÀÇ °æ¿ì, ÅõÀÚ È¸¼ö ¹æ¾ÈÀÌ ¾ø´Ù´Â °Ô ¹®Á¦·Î ÁöÀûµÈ´Ù. °ø°³¸Å¼ö·Î ³ô¾ÆÁø °¡°Ý¿¡ ÁöºÐÀ» ÀμöÇÏ´Â °æ¿ì, ÁÖ°¡°¡ ȸ±ÍÇÔ¿¡ µû¶ó ÁÖ½Ä ½ÃÀå¿¡¼ ¸Å°¢ÇÏ´Â °ÍÀº ºÒ°¡´ÉÇÏ´Ù.
°í·Á¾Æ¿¬ ÁöºÐ 1.8%ÀÇ ÃÖ È¸Àå Ãøµµ ÁÖ°¡ Ç϶ô ÈÄ ¼ÒÇÁÆ®¹ðÅ©³ª º£ÀΠijÇÇÅ»ÀÇ ¼Õ½ÇÀ» º¸ÀüÇÒ Àç·ÂÀº ¾øÀ¸¹Ç·Î, °á±¹Àº ÃÖ¾¾ ÀÏ°¡ ÁöºÐ±îÁö ÇÕÇØ °æ¿µ±Ç ¸Å°¢ ¹æ½ÄÀ¸·Î ÅõÀÚ È¸¼ö¸¦ ²ÒÇÒ ¼ö ¹Û¿¡ ¾ø°Ô µÈ´Ù. ÀÌ´Â Àå¾¾ ÀÏ°¡°¡ MBK ÆÄÆ®³Ê½º¿Í ¼Õ ÀâÀº °Í°ú ¶È°°Àº ÇüÅ·ΠÀ̸¦ ºñ³Çß´ø ÃÖ È¸ÀåÀº ÀÚ°¡´çÂø¿¡ ºüÁö°Ô µÈ´Ù´Â ÁÖÀåÀÌ´Ù.
ÃÖ È¸Àå ÃøÀÌ ¿ìÈ£ÁöºÐÀ̶ó ºÎ¸£´Â Çö´ëÂ÷, ÇÑÈ, LG µîÀº °øµ¿ ¸Å°¢ ¾àÁ¤¿¡ °üÇÑ 5% º¸°í¸¦ ÇÏÁö ¾ÊÀº »óŶó °øµ¿ ¸Å°¢ÀÌ ºÒ°¡´ÉÇÏ´Ù. ¶Ç °í·Á¾Æ¿¬°úÀÇ »ç¾÷Çù·Â °ü°èÀ̹ǷΠ¸Å°¢ÇÒ ÀÌÀ¯µµ ¾ø´Ù. °á±¹ Çö ÃÖ´ëÁÖÁÖÀÎ ¡®MBKÆÄÆ®³Ê½º + Àå¾¾¡¯ Ãø°ú ºñ±³ÇÒ ¶§ ¡®¼ÒÇÁÆ®¹ðÅ©(¶Ç´Â º£ÀΠijÇÇÅ») + ÃÖ¾¾ ÀÏ°¡¡¯ ÀÇ ÁöºÐÀ²ÀÌ ³·À½¿¡ µû¶ó, °æ¿µ±Ç ¸Å°¢ ¹æ½ÄÀÇ ÅõÀÚ È¸¼öµµ ½ÇÁúÀûÀ¸·Î ºÒ°¡´ÉÇØ »ç½Ç »ó ÅõÀÚ È¸¼ö ¹æ¾ÈÀÌ ¾ø°Ô µÈ´Ù.
ÀÌ¹Ì °í·Á¾Æ¿¬ÀÇ ÁöºÐ ÀϺθ¦ °®°í ÀÖ´Â Æ®¶óÇDZԶó(Trafigura)³ª ±× ¹ÛÀÇ ±Û·»ÄÚ¾î(Glencore) ¶Ç´Â ÀϺ» ½º¹ÌÅä¸ð¿Í °°ÀÌ °í·Á¾Æ¿¬ ³³Ç° ¶Ç´Â Çù·Â¾÷üµéÀÌ ³ôÀº °¡°ÝÀ¸·Î ÁöºÐ ¸Å¼öÇØ ÁÖ´Â °ÍÀº °¡´ÉÇÏ´Ù. À̵éÀº ÅõÀÚ È¸¼ö Çʿ伺µµ ³·´Ù. ÇÏÁö¸¸, ÇØ´ç °Å·¡´Â ÃÖ È¸Àå °³ÀÎÀÇ °æ¿µ±Ç ¹æ¾î¸¦ À§ÇØ °í·Á¾Æ¿¬ÀÇ Àå±âÀû ÀÌÀÍÀ» Èñ»ý½Ãų °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Â ¹èÀÓÀû ¼º°ÝÀÇ °Å·¡°¡ µÅ ¹®Á¦°¡ ºÒ°ÅÁú È®·üÀÌ ³ô´Ù.
³³Ç° ¶Ç´Â Çù·Â¾÷üµéÀº ÀڽŵéÀÌ ºñ½Ñ °¡°ÝÀ¸·Î ÁöºÐÀ» ÃëµæÇÑ ¸¸Å, ±× ¹Ý´ë ±ÞºÎ·Î °í·Á¾Æ¿¬°úÀÇ °Å·¡¿¡¼ ³ôÀº ¸¶Áø(°¡°Ý)À¸·Î ÇýÅÃÀ» ¹ÞÀ¸·Á°í Çϰųª, µ¿¸ÍÀ̶ó´Â ¸í¸ñÀ¸·Î ¹èŹÀû °Å·¡ °ü°è¸¦ Çü¼ºÇØ Ãß°¡ ÀÌÀ±À» È®º¸ÇÏ·Á°í Çϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ÇöÀç À̸§ÀÌ °Å·ÐµÇ´Â ÀϺ» ½º¹ÌÅä¸ðµµ ±×·¯ÇÑ °ø±Þ¾÷ü, Çù·Â¾÷ü Áß Çϳª¶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
µÎ ¹ø°´Â À§¿Í °°Àº ÀÌÀ¯ µîÀ¸·Î ÀÎÇØ ÃÖÁ¾ ÅõÀÚ°¡¸¦ ãÁö ¸øÇÏ°í, ÃÖ´ë 1³â Á¤µµÀÇ ÀÓ½ÃÀûÀÎ(bridge) ´Ü±âÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇØ ´ëÇ×°ø°³¸Å¼ö¸¦ ÇÏ´Â °æ¿ì´Ù. ÇÑÅõÁõ±ÇÀÌ ºê¸´Áö´ëÃâÀ» ÇØÁÖ°í, ¿Ü±¹°è »ç¸ð´ëÃâÆݵ忡¼ ºê¸´Áö¿¡ÄõƼ(equity)¸¸ Á¦°øÇÏ´Â °æ¿ì´Ù.
ÀÌ´Â ÃÖÁ¾ÀûÀ¸·Î ÅõÀÚÇÒ ÅõÀÚÀÚ°¡ Á¤ÇØÁöÁö ¾ÊÀº °¡¿îµ¥, ¾ðÁ¦ µ¹·Á ¹ÞÀ» Áö ¸ð¸£´Â »óÅ¿¡¼ ¸®½ºÅ©¸¦ ¶°¾È°í ´Ü±â ±ÝÀ¶À» Á¦°øÇÏ´Â °ÍÀÌ¿©¼, Áõ±Ç»ç³ª ¿Ü±¹°è »ç¸ð´ëÃâÆÝµå ¸ðµÎ¿¡°Ô ¹«¸®ÇÑ ÅõÀÚÀÌ°í, °¡´É¼ºµµ ³·´Ù. ƯÈ÷, ÇÑÅõÁõ±ÇÀº ÀÚº»½ÃÀå¹ý »óÀÇ °¢Á¾ ´ëÃâ°ü·Ã ±ÔÁ¤¿¡¼ Çã¿ëµÇ´Â Çѵµ ÀÌ»óÀÇ ¸®½ºÅ©¸¦ ºÎ´ãÇÏ´Â °ÍÀÌ µÅ, ÀÌ¹Ì ÃÖ È¸ÀåÀÇ ¿ìÈ£ÁÖÁÖ·Î ºÐ·ùµÇ°í ÀÖ´Â ÇÑÅõÁõ±ÇÀ¸·Î¼´Â ±× ´ëÁÖÁÖ¿Í °ü·ÃÇØ ÀÚº»½ÃÀå¹ý 35Á¶ À§¹Ý ¹®Á¦°¡ Á¦±âµÉ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÃÖ È¸Àå ÃøÀ¸·ÎºÎÅÍ ¼Õ½Çº¸Àü (¶Ç´Â ÃÖÈļøÀ§ ÃâÀÚ)À» ¹Þ¾Æ¼ ÇÏ´Â °ÍÀ» °í·ÁÇÒ ¼ö´Â ÀÖÀ¸³ª, ÀÌ °æ¿ì¿¡µµ LTVºñÁß ¸ÂÃß·Á¸é ÃæºÐÇÑ ±Ý¾× È®º¸°¡ ¾î·Æ°í, ¿©ÀüÈ÷ »óȯ °¡´É¼º¿¡ ´ëÇÑ º¸Àå ¾øÀÌ ´Ü±â°£ ´ë±Ô¸ð ´ëÃâÀ̳ª ÆݵåÁ¦°øÀ» ÇØÁÖ´Â °ÍÀ̹ǷΠÀÌ·ÊÀûÀÌ´Ù.
ÁֽĽÃÀå °ü°èÀÚ´Â ¡°´ëÇ×°ø°³¸Å¼ö °¡´É¼ºÀ» ¾ð±ÞÇÏ´Â ´Ù¼öÀÇ ±¸Ã¼¼º ¾ø´Â ±ººÒ¶§±â¿ë ·ç¸ÓµéÀÌ ÆعèÇØ ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡°ÁÖ°¡ º¯µ¿¼ºÀ» ³ôÀÌ°í,Åõ±â¼º ¸Å¼ö¸¦ ºÎÃß°Ü °ø¸Å ÀÌÈÄ ÁÖ°¡ ȸ±â½Ã °í½º¶õÈ÷ ±× ÇÇÇØ´Â ¼Ò¾×ÁÖÁÖ¿¡°Ô·Î µ¹¾Æ°¥ °Í¡±À̶ó°í °æ°íÇß´Ù. ÀÌ·± ·ç¸ÓµéÀ» À¯Æ÷ÇÏ´Â ÇàÀ§µéÀº ÀÚº»½ÃÀå¹ý 178Á¶ ¶Ç´Â Á¦178Á¶ÀÇ 2¿¡¼ ±ÝÁöÇÏ´Â ½ÃÀåÁú¼ ±³¶õÇàÀ§·Î ó¹ú ¹ÞÀ» ¼öµµ ÀÖ´Ù.
¹Ú¼Ò¿¬ ±âÀÚ muse@asiae.co.kr <¨ÏÅõÀÚ°¡¸¦ À§ÇÑ °æÁ¦ÄÜÅÙÃ÷ Ç÷§Æû, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö> |