ÇൿÁÖÀÇ Æݵå Ç÷¡½Ã¶óÀÌƮijÇÇÅ»ÆÄÆ®³Ê½º(FCP)°¡ KT&GÀÇ Àλï»ç¾÷ ÀÚȸ»çÀÎ Çѱ¹Àλï°ø»ç¸¦ 1Á¶9000¿ø¿¡ ÀμöÇÏ°Ú´Ù°í ³ª¼¹Áö¸¸, ÅõÀÚÀºÇà(IB) ¾÷°è¿¡¼± ½ÇÇö °¡´É¼ºÀÌ ÀÛ´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ ÀÕµû¸£°í ÀÖ´Ù. Á¦¾È ¸ñÀûÀÌ Àλï°ø»ç¿¡ ´ëÇÑ Àμö ÀÚü°¡ ¾Æ´Ñ, ºÐ¸® »óÀåÀ» ÅëÇÑ Â÷ÀͽÇÇö µî¿¡ ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
16ÀÏ IB ¾÷°è¿¡ µû¸£¸é È«Äá°è ÅõÀÚ»çÀÎ Å©·¹µð¸®¿ä³×Áõ±Ç(CLSA)Àº Áö³ 14ÀÏ KT&G¿¡ ´ëÇÑ º¸°í¼¸¦ ÅëÇØ "Àμö Á¦¾È¿¡ ÀÀ´äÇÒ Àǹ«µµ ¾ø°í, ¼ö¿ëÇÒ °¡´É¼ºµµ ÀÛ´Ù"¸ç "FCP°¡ »óÀåµµ µÇÁö ¾Ê¾Ò°í ¸Å°¢ °èȹµµ ÀüÇô ¾ø´Â Àλï°ø»ç¸¦ ÀμöÇÏ°Ú´Ù°í ³ª¼± °ÍÀÎ ¸¸Å, °Å·¡ °¡´É¼ºÀ» ¸Å¿ì ³·°Ô º»´Ù"°í ¹àÇû´Ù.
"Àμö ¸ñÀû ÁøÁ¤¼º Àǽɡ¦Àλï°ø»ç '»óÀå' ¾Ð¹Ú¿ëÀÏ °Í" ¾÷°è¿¡¼± À̹ø Àμö Á¦¾ÈÀÇ ¸ñÀûÀ» 'Àλï°ø»ç »óÀåÀ» ¾Ð¹ÚÇÏ·Á´Â °Í'À¸·Î º¸´Â ½Ã°¢ÀÌ ¿ì¼¼ÇÏ´Ù. FCP´Â "Àλï°ø»ç´Â ´ã¹èȸ»ç »êÇÏ¿¡ 100% ÀÚȸ»ç·Î ÀÖÀ¸¸é¼ ±× °¡Ä¡°¡ ÁÖ°¡¿¡ ÀüÇô ¹Ý¿µµÅÀÖÁö ¾Ê´Â´Ù"¸ç 2022³âºÎÅÍ Àλï°ø»ç¸¦ ºÐ¸® »óÀåÇØ ±Û·Î¹ú ȸ»ç·Î ¼ºÀå½ÃÅ°ÀÚ°í Á¦¾ÈÇØ ¿Ô´Ù. Àλï°ø»ç´Â 2002³â ¹Î¿µÈµÈ KT&G°¡ 1999³â Àλï»ç¾÷ºÎ¸¦ ¶¼ º°µµ·Î ¼¼¿î 100% ÀÚȸ»ç´Ù.
CLSA º¸°í¼´Â "FCP´Â KT&G°¡ º¸À¯ÇÑ Àλï°ø»ç ÁÖ½Ä 100%¸¦ ¾à 1Á¶9000¾ï¿ø¿¡ ÀμöÇÏ°Ú´Ù°í Á¦¾ÈÇߴٴµ¥, À̸¦ ÁöºÒÇÒ ÃæºÐÇÑ ÀÚº»ÀÌ Àְųª Àμö ÁøÁ¤¼ºÀÌ ÀÖ´ÂÁöµµ ºÒÈ®½ÇÇÏ´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù. FCPÀÇ Á¦¾È °¡°ÝÀº ¹æ°æ¸¸ KT&G »çÀåÀÌ Áö³ÇØ Àκ£½ºÅÍ µ¥ÀÌ¿¡¼ ÀûÁ¤°¡·Î ¹àÈù »ó°¢ Àü ¿µ¾÷ÀÌÀÍ(EBITDA)ÀÇ 7~8¹è °¡Ä¡ÀÎ 1Á¶2000¾ï~1Á¶3000¾ï¿øÀÇ 150%¿¡ ´ÞÇÑ´Ù. FCPÀÇ KT&G ÁöºÐÀ²Àº 1% ¹Ì¸¸À¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù.
CLSA º¸°í¼´Â "(FCP°¡) 'Å°¿ï ´É·ÂÀº ¾øÁö¸¸ ³²¿¡°Ô ÁÖ±â´Â ¾Æ±õ´Ù´Â °ÍÀΰ¡', '¹¯Áö¸¶ ¹Ý´ë¸¦ ÇÑ´Ù¸é ÀÌ»çȸ´Â ÁÖÁÖ°¡ ¾Æ´Ñ °æ¿µÁøÀ» À§ÇÑ °Å¼ö±â ¿ªÇÒ¿¡ ºÒ°úÇÏ´Ù´Â °Í' µî Á¶·Õ¼º ³»Áö ºñ³¼º Ç¥ÇöÀ» »ç¿ëÇÏ¸ç »ó´ë¸¦ ÀÚ±ØÇß´Ù"¸ç "À̹ø Á¦¾ÈÀÌ ½ÇÁ¦ Àμö¸¦ ¸ñÀûÀ¸·Î ÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´ÔÀ» ½º½º·Î µå·¯³Â´Ù"°í Æò°¡Çß´Ù.
°°Àº ³¯ KT&G¿¡ ´ëÇÑ Áõ±Ç ¾÷°è º¸°í¼ ´ëºÎºÐÀº FCPÀÇ Á¦¾Èº¸´Ù º»¾÷ ¼ºÀå ¹× ÁÖÁÖȯ¿ø °èȹ¿¡ ÁÖ¸ñÇß´Ù. °ÀºÁö Çѱ¹ÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "KT&G´Â º»¾÷ÀÎ ´ã¹è »ç¾÷ÀÇ ½ÇÀûÀÌ °³¼±µÇ°í, ÁÖÁÖȯ¿ø ¶ÇÇÑ °¡Àå Àû±ØÀûÀ¸·Î ½ÃÇà Áß"À̶ó¸ç "°ü·Ã ¾÷Á¾ ³» ÅõÀÚ ¸Å·Âµµ°¡ ³ô´Ù"°í ¸»Çß´Ù. ÇöÀç KT&G´Â 2026³â±îÁö ¸Å³â ¹ßÇàÁÖ½Ä ÃѼöÀÇ 5%¾¿À» ¼Ò°¢ÇÒ °èȹÀ̸ç, 2027³â±îÁö ¼Ò°¢ ¿¬Àåµµ °ËÅä ÁßÀÌ´Ù. 3000¾ï~4000¾ï¿ø¾îÄ¡ÀÇ º¸À¯ ºÎµ¿»êÀ» ÆÈ°í ¿î¿µÀÚ±Ý ¶Ç´Â ÁÖÁÖȯ¿ø¿¡ È°¿ëÇÏ´Â ¹æ¾Èµµ »ìÆ캸°í ÀÖ´Ù.
FCP Á¦¾È¿¡ ¼± ±×Àº KT&G¡¦"Àλï°ø»ç, ȸ»ç 3´ë ÇÙ½É »ç¾÷" KT&G ¿ª½Ã ÀÔÀå¹®À» ³»°í "FCP°¡ »çÀü ³íÀÇ ¾øÀÌ Àλï°ø»ç¿¡ ´ëÇÑ Àμö Á¦¾ÈÀ» ÀϹæÀûÀ¸·Î °ø°³Çß´Ù"°í ¹àÇû´Ù. KT&G´Â "Àλï°ø»çÀÇ °Ç°±â´É½ÄÇ° »ç¾÷Àº NGP(±È·ÃÇü ÀüÀÚ´ã¹è), ±Û·Î¹úCC(ÇؿܱȷÃ)¿Í ÇÔ²² KT&GÀÇ 3´ë Çٽɻç¾÷À¸·Î À°¼ºÇÏ°Ú´Ù´Â ÁßÀå±â ¹Ì·¡°èȹÀ» Áö³ÇØ ¹ßÇ¥Çß´Ù. ÀÌ °°Àº ¸ñÇ¥ ´Þ¼º¿¡ ÃÖ¼±À» ´ÙÇÒ °Í"À̶ó¸ç FCPÀÇ Á¦¾È¿¡ ¼±À» ±×¾ú´Ù.
ÁÖ°¡ È帧 ¿ª½Ã Â÷ºÐÇÑ ¸ð½ÀÀÌ´Ù. Àμö Á¦¾È ´çÀÏ KT&G ÁÖ°¡´Â Àü °Å·¡ÀϺ¸´Ù 4.99% ¿À¸¥ 10¸¸7300¿ø¿¡ °Å·¡¸¦ ¸¶ÃÆÁö¸¸, 15ÀÏ¿£ À̺¸´Ù 1.86% ºüÁø 10¸¸5300¿ø¿¡ °Å·¡¸¦ ¸¶ÃÆ´Ù. »ó½Â Æø ÀÚü´Â KT&G°¡ ÁÖÁÖȯ¿ø ¸ñÀû¿¡¼ ÀÚ»çÁÖ ¸ÅÀÔ ¿Ï·á¸¦ °ø½ÃÇÑ Áö³ 10ÀÏ(12.95%)ÀÌ ´õ ÄÇ´Ù.
¹ý¿ø¿¡¼ ÇÑ Â÷·Ê Àλï°ø»çÀÇ ÀÎÀû ºÐÇÒ °¡´É¼ºÀ» ³·°Ô ÆÇ´ÜÇÑ Á¡µµ ÁÖ¸ñÇÒ »ç·Ê´Ù. Áö³ÇØ KT&G ÁÖÁÖÃÑȸ¸¦ ¾ÕµÎ°í FCP´Â "'ÀÎ»ï »ç¾÷ ºÎ¹® ÀÎÀû ºÐÇÒÀÇ °Ç'À» ¾È°ÇÀ¸·Î »óÁ¤ÇØ ´Þ¶ó"¸ç ¹ý¿ø¿¡ °¡Ã³ºÐ½ÅûÀ» ³Â´Ù. ´ç½Ã ´ëÀüÁö¹ý ÀçÆǺδ "¹ý·üÀ» À§¹ÝÇϰųª ȸ»ç°¡ ½ÇÇöÇÒ ¼ö ¾ø´Â ¾È°Ç"À̶ó¸ç "ÁÖÃÑ ÀǾÈÀ¸·Î »óÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀ» ȸ»ç°¡ °ÅºÎÇÑ °ÍÀº Á¤´çÇÏ´Ù"°í °áÁ¤Çß´Ù.
±è´ëÇö ±âÀÚ kdh@asiae.co.kr <¨ÏÅõÀÚ°¡¸¦ À§ÇÑ °æÁ¦ÄÜÅÙÃ÷ Ç÷§Æû, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö> |