iM증권은 30일 분석 보고서를 통해 삼성SDS 4분기 이익 둔화가 예상된다며 목표 주가를 기존 20만원에서 16만7000원으로 하향 조정했다. 투자 의견은 '매수'를 유지했다. 이상헌 iM증권 연구원은 삼성SDS 4분기 연결 매출이 전년 동기 대비 7.5% 증가한 3조6303억원, 영업이익은 15.0% 증가한 2467억원에 이를 것으로 전망했다. 그는 "SI 및 ITO 사업은 성수기임에도 캡티브(삼성그룹) 고객사의 효율적인 투자 방향성으로 인해 매출이 부진할 것"이라며 "솔루션 비용 증가 환경에서 SI 및 ITO 사업 캡티브 매출 부진은 IT서비스 부문 영업이익 성장률 둔화로 나타날 것"이라고 봤다. 이 연구원은 2025년 주당순이익(EPS) 추정치 1만1073원에 최근 4년 평균 주가수익비율(PER)로 산출한 목표 PER 15.1배를 적용해 목표 주가를 16만7000원으로 산출했다. 내년 연결기준 삼성SDS 매출은 올해보다 6.1% 증가한 14조6636억원, 영업이익은 10.0% 증가한 1조413억원으로 예상됐다. 삼성SDS의 내년 실적에 대해 그는 "내년도 경기 둔화로 캡티브 고객사의 효율적 투자 방향성으로 인해 고객이 요구하는 시스템을 구축해 주는 SI 사업 매출이 다소 둔화될 것으로 예상될 뿐만 아니라 이에 따른 캡티브 고객사의 ITO 사업 매출 둔화도 불가피할 전망"이라고 지적했다. 다만 클라우드 사업 성장성에 대해서는 내년에도 올해 대비 20% 이상 고성장이 예상된다며 긍정적으로 평가했다. 그는 "MSP 분야에서 금융, 제조 업종 클라우드 전환 및 구축 매출 증가가 예상되고 생성형 AI 플랫폼인 '패브릭스' 구축도 증가할 것"이라며 "CSP에서 서비스 사용량 증가로 HPC 매출 확대가 예상되고 생성형 AI를 위한 GPUaaS도 증가할 전망"이라고 봤다.
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iM證 "삼성SDS, 4분기 이익 둔화 예상… 목표가↓"
[사진=삼성SDS]iM증권은 30일 분석 보고서를 통해 삼성SDS 4분기 이익 둔화가 예상된다며 목표 주가를 기존 20만원에서 16만7000원으로 하향 조정했다. 투자 의견은 '매수'를 유지했다.이상헌 iM증권 연구원은 삼성SDS 4분기 연결 매출이 전년 동기 대비 7.5% 증가한 ...
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