금일 타사 신규 리포트 2> - 알짜증권정보 -
▶대원제약 (003220)성과가 보이는 성공적인 체질개선- 신한금융투자
외형 성장에 따른 수익성 개선 긍정적
사업 구조 개선으로 성장 기반 확보 성공적
특허 신약 ‘펠루비’ 적응증 확대로 매출 성장 기대
▶CJ제일제당 (097950)바닥 통과 확인이 멀지 않았다 - 신한금융투자
4분기 실적 기존 당사 추정 부합 전망
설탕가격 인상 임박, 소재부문 바닥 통과 머지 않았다
해외 바이오 증설은 우려가 아닌 기회 요인
투자의견 매수, 적정주가 30만원 유지
▶현대건설(000720.KS) : 서서히 안개가 걷히는 국면 전개중! - 하나대투증권
□ 기업가치 훼손 우려를 단절하는 ‘새로운 주인’ 기대
12월 20일 저녁, 현대건설 주주협의회는 기존 우선협상대상자인 현대그룹 MOU 해지안 가결 및 주식매매계약 체결 안건 부결을 결정하였다. 이에 따라 연내 현대차그룹의 우선협상대상자 승격 여부가 결정될 것으로 보인다. 약 10년만에 새로운 주인이 결정되는 현대건설에게는 몇몇 알토란 같은 유무형자산 유지와 더불어 인수 이후 재무건전성 지속의 확실한 신뢰가 주가의 절대적 결정요인으로 판단된다.
□ 국내 건설업계내 해외 및 국내 수주 No. 1 위상 확고
현대건설은 12월 현재 인도 해상교량 6억달러 포함, 총 105억달러의 해외수주를 달성하였다. 여기에 쿠웨이트 코즈웨이 교량(20억달러), 베트남 발전소(12억달러) 등 유력공사를 감안시 2011년 140억달러의 해외물량을 확보할 것으로 예상된다. 또한, 여타 대형건설사대비 적은 수준의 1,850세대의 미분양 및 1.8조원의 PF잔액 보유로 2011년 2분기 이후 회복될 전망인 국내 부동산경기내 탄력적인 대응이 가능한 상황이다.
□ 투자의견 ‘BUY’ 상향 및 목표주가 90,100원 제시
일정부분 가닥을 잡아가는 현대건설 매각 상황 및 재추정한 2010~2012년 실적 기준, 현대건설의 목표주가는 90,100원이다. 기존 63,700원 대비 41.4% 상향된 90,100원은 NAV Valuation에 따른 것이다. 영업가치는 정상적인 영업이익 창출시기인 2002~2010년 연평균 Adj. PER Low. band 9.2배 적용시 52,020원으로 산정된다. 여기에 토지가치중 서산토지 970만평을 세후 1.6조원, 투자가치중 현대엔지니어링(지분율 72.6%)을 9,884억원(주당 337,000원), 현대상선(지분율 8.3%)을 5,051억원으로 산정하였다
▶톱텍(108230.KQ) : 기존 장비와 신규 장비 모두 성장성이 기대된다 - 하나대투증권
- 공장자동화 전문 기업으로 주로 디스플레이 관련 장비를 생산하며 삼성전자에 공급
- 투자포인트 1. 나노화이버 장비의 매출 발생으로 2011년 영업이익이 급증할 것으로 예상
- 투자포인트 2. 2012년까지 제품 적용범위가 꾸준히 확대될 것으로 예상
- 2011년 예상 매출액 2,400.3억원(+90.3%), 영업이익 480.1억원(+270.2%)에 이를 것으로 전망
- 현 주가 수준은 2011년 예상실적 기준으로 PER 5.2배 수준이며 이는 경쟁업체(PER 11.9배) 대비 매력적인 수준
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