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현재크래프톤의
비교그룹 PER
카카오게임 34.9
펄어비스 35.4
월트디즈니 88.8
일렉트로닉아츠 133.4
워너뮤직 그룹 58.40
nc소프트 57.52
넷마블 37.01
액티비전 블리자드 30.50
넥슨 PER 12.0
자 첫번째 문제점.
월트디즈니와 워너뮤직이 들어간 이유가뭔가 ? .
그냥없다.. 미래에셋이 발표하길 앞으로 이런산업을 할것이기에 비교기업에넣엇다는데.. 그냥 미친소리죠
즉 근거도없고 이유도없다.. 그나마 드는이유라고는 근래에 나올 어찌될지도모르는 영화하나 찍엇다고 ..
그리치면 동방신기로 영화찍던 SM도 월트디즈니랑 워너뮤직같은회사니 들어가야지? 그런건 또 다 뺏네.
즉 그냥 PER뻥튀기 하기위한 여기저기 끼워넣은 것 그이상 그이하도 아니다.
두번째
과연 게임3사에 비해서 크래프톤이 그리대단한가 ?
정답은 no.
우리나라의 3대 게임사 넥슨 nc 넷마블 보다 크래프톤이 낫다고 생각이 절대안드는이유는
현재는 컴퓨터 게임과함께 모바일게임도 각광을받는시기에 너도나도 모바일게임에 개발을하며 경쟁을하고잇습니다.
그리고 실제로 넷마블 - 마구마구 / 세븐나이츠 NC - 리니지 / 리니지2 넥슨 - 바람에나라 / 메이플스토리 / 카트라이더
등등 주축게임들의 모바일게임화 및 거기에 따른 매출이 지속적으로 따라오고 있습니다.
저기에 안끼더라도 펄어비스의 검은사막 또한 그렇게되어있죠
근데 크래프톤은 ?..없습니다.
이미 게임의 매출이 모바일이 더커진세상인데 진출할게임 및 진출조차 못한기업의 매리트가 크다 ?..
전혀요 ; 차라리 컴투스와 게임빌이 모바일쪽기술은 훨씬낫죠
또한 웃긴게 모바일 전문회사인 게임빌 PER 12 이나 컴투스 PER 24 를 빼놓고 모바일게임회사인 카카오게임즈만 넣어놧다? 이것도 이해가안갑니다.
세번째 매출에 대한 상식밖의 이해도
크래프톤은 매년 1분기가 강세 이후로는 약세의 매출이였습니다.
근데 그 마저도 국내 매출점유율은 떨어지고있고 대부분이 해외에서 나오고있죠
반대로말하면 결국 원게임 산업군의 리스크가 너무너무 큽니다.
실제로도 19년 1분기 영익 991 2분기 321 3분기 321 4분기 1998
20년 1분기 3524 2분기 1613 3분기 1676 4분기 926
21년 1분기 2272 다들 억단위 입니다.
보시게되면 추운겨울시즌 에 한창 매출이 상승햇다가 갈수록하락하는구조입니다.
그런데 공모가 산정에서는 1분기 X4를 매출로잡아버리고 PER을 곱해버렷으니 이해가안가죠
년평균 도 아닌 1분기 에 그냥 4곱하고 PER곱햇으니..
그냥 이해가안갑니다.
주관적으로보면 올해 영익은 작년 보다 30%이상하락할거라고 봅니다.
해외에서 대다수의 매출이나오고 잘나올수있엇던건 결국 대다수의 국가들이 코로나로 재택및 셧다운이 컷엇고
이제는 왠만한 유럽 및 북미 국가들이 백신맞고 생활을 하는 시즌이죠
여기에 비교그룹을 수정해보면 넷마블 NC 넥센 블리자드 4개 를 기준으로 잡고싶네요
사실 EA는 진짜 택도없고 국내 3사 및 블라자드랑 비교하는것도 이해할수가없긴합니다.
모바일이라는 시장자체에 진출도못햇고 그렇다고 lol처럼 세계원탑 게임도아니며
블리자드처럼 세계적인 매니아층이 형성된 게임을 가진회사도아니죠 ;
여하튼 저 4개사의 평균PER 34.25
매출 은 아주 보수적으로 20% 만하락한다고봣을때 6192억
그래도 21조 라는 말도안되는 일이나오네요 .
여기에 할인율을 30~50 정도로 보고 그러면 적정시총 10조에 공모를 하고
지금적정주가 반토막 내면 그나마 이해는 안가고 손도안가고 뭐 상장은하네 정도로 이해가됩니다.
또 여기서 문제가 하나 있는데
sd바이오센서와 같이 여기는 구주 물량이 공모물량보다 더많습니다.
여기에 대다수의 구주물량의 평단가가 뭐 2천원 4천원 이런게 첫날에풀리는거만 3~5조씩되죠 *10 조공모기준
이거 따상으로 끌어올릴려면 말그대로 6조정도 들고 시자해야하는건데 *10조공모기준
기관 외인들도 첫날에 팔아재끼고 이런건 구주주들이 바로갖다파는데 지금주가도 이해가안되고 저기주가도 더더욱이해가안되네요
지금이야 기업가치가 엄청좋아보이지
내년되서 보기되면 실적 토막나고 엄청 안좋을거라봅니다.
여하튼 공모적정시총은 구주주까지생각하면 5조정도 사실 그것도아깝지만요
여튼 주관적 생각이였습니다.
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