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2023년 8월 소비자물가지수 보고서 전망에 따르면 여름 내내 인플레이션관련 좋은 소식을 전했던 미국의 소비자물가 사승율은 유가 상승에도 불구하고 1년 전의 절반 수준으로 나타날 것으로 전망됩니다.
그러나 경제가 여전히 강하고 대부분의 예상을 뛰어넘고 있기 때문에 인플레이션이 정상한 수준으로 돌아올 때까지 투자자와 연준은 좀 더 기다려야 할 것 같습니다.
해드라인 인플레이션이든 근원 인플레이션이든 다 둔화되고 있지만 연준의 장기 목표치가 되려면 조금 더 기다려야 하는 게 사실입니다. 적어도 올해나 내년 초에 연준의 목표치인 2%에 도달할 수 있습니다.
근원 CPI 개선
FactSet에 따르면 8월 CPI는 작년 동기 대비 3.6%의 인플레이션 상승률을 보일 것으로 예상됩니다. 이는 지난 여름 최고치인 9.1%보다는 훨씬 낮지만, 지난달의 3.2%보다는 높은 수치입니다. 내일 곧 발표될 CPI가 3.4% 미만이면 미국 증시는 상승할 것이 확실하지만, 3.6% 이상이면 하락 위험에 주의해야 합니다.
한편, 변동성이 큰 식품 및 에너지를 제외한 근원 CPI는 연간 4.3% 상승할 것으로 예상되는데 이는 7월의 4.7%에 비해 낮은 수치입니다. 근원 인플레이션은 헤드라인 수치보다 더 관련성이 높습니다. 앞으로 일어날 일이 예상과 일치한다면 연간 근원 인플레이션은 4.5%보다 약간 낮을 것입니다.
연준의 예상대로 근원 인플레이션이 점진적으로 하락한다면 금리를 동결하겠지만, 월별 근원 인플레이션이 상승하기 시작하면 연준은 금리를 인상해야 할 수도 있습니다.
다음은 8월 CPI 전망입니다.
CPI는 7월에 전월 대비 0.2% 상승한 데 이어 8월에도 전월 대비 0.6% 상승할 것으로 예상됩니다.
8월 근원 CPI는 3개월 연속 0.2% 상승할 것으로 예상됩니다.
연간 전년 대비 CPI는 7월에 3.2% 상승한 데 이어 8월에는 3.6% 상승할 것으로 예상됩니다.
연간 전년 대비 근원 CPI는 7월에 4.7% 상승한 데 이어 8월에는 전년 대비 4.3% 상승할 것으로 예상됩니다.
8월 보고서는 주로 가스 가격 상승으로 인해 헤드라인 상승률과 근원 수치 사이에 큰 격차를 보일 것으로 예상됩니다. | 
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